大家好，简单看(kàn)一(yī)个基(jī)金经理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都(dōu)在(zài)讨(tǎo)论一个基(jī)金经理，海(hǎi)富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理的(de)海富通股票混合来(lái)看，截至去年年底，持仓基本为新能源板(bǎn)块股(gǔ)票(piào)。

　　结果到了今年一(yī)季度(dù)末，已经基(jī)本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富(fù)通股票混合外，其他三只产(chǎn)品也基本(běn)重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季(jì)度(dù)的操作中，本基金总体把握住(zhù)了市场的节奏变化和结构(gòu)转换，降低了新(xīn)能(néng) 源(yuán)板块的配置权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的(de)投资机会，组合(hé)调整取得了明显的超(chāo)额收(shōu)益(yì)。

　　另外，他称，中国特色(sè)估值(zhí)体系所代表的(de)传统实体行业正在被市(shì)场一部分(fēn)“聪明钱(qián)”定价，后续(xù)可能成为市场最有(yǒu)持续性(xìng)的一条结构(gòu)主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数据(jù)显示，海富(fù)通股票(piào)混合(hé)今年以来(lái)涨了14％，其他三(sān)只产品(pǐn)今年以来均取(qǔ)得正收(shōu)益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中(zhōng)信证券(quàn)认(rèn)为，AI主(zhǔ)题(tí)板块在(zài)短期高度依赖交易，阶(jiē)段性失(shī)去靠配置获取超额(é)回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占(zhàn)全(quán)市场(chǎng)比(bǐ)重超(chāo)40％的天数已累计达到(dào)22天(tiān)，上一(yī)次(cì)出现持续成交占比家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力(lì)设备(bèi)及(jí)新能源，持续(xù)约28个交易日，在此期(qī)间新能源ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间(jiān)最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类(lèi)似特征，尽管(guǎn)热(rè)闹(nào)，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过(guò)6次(cì)、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大单日(rì)涨(zhǎng)幅分别达(dá)到6.0％、家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而(ér)减少了6717亿元，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获(huò)利了结”四波行情(qíng)，春季躁动(dòng)后往往会有一(yī)波(bō)明(míng)显的调整，时(shí)间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为往往(wǎng)后(hòu)续盛夏(xià)攻势大(dà)概率创(chuàng)新(xīn)高。如果今年在业绩披露期结束后，随着(zhe)AI+/数(shù)字经济/自主可(kě)控等大产业趋(qū)势以政府支持力度进一步加大、资本开支增(zēng)加、订单(dān)增加和产品(pǐn)销量业绩的改善逐渐被(bèi)市场所确(què)定(dìng)，则(zé)TMT将会(huì)重回(huí)上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势(shì)。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块或(huò)阶段(duàn)性见顶，指数上(shàng)半年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或基(jī)本形成(chéng)本轮调(diào)整标(biāo)志着AI等(děng)高(gāo)位(wèi)板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦或基本形成。本次(cì)大幅调整主要还是因为(wèi)在(zài)AI相关板块市场情绪处于极(jí)值(zhí)的情况下，叠(dié)加上述基本面(miàn)风险因素逐步发酵(jiào)，市场内(nèi)生调整需求出现集中释放。就资本市场而(ér)言，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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