随着3月进出口数据的出炉，纯碱市场数(shù)据表现(xiàn)“亮眼”，使得短期市场悲观情绪有所缓和。从表象(xiàng)看，进出口双双超预期，也显示出纯碱(jiǎn)市场(chǎng)供需两旺、出口向好的(de)态(tài)势(shì)仍在(zài)延(yán)续。

　　中国海关总署数据显示，2023年3月纯(chún)碱进(jìn)口量4.56万(wàn)吨，2022年3月0.71万吨，同比增(zēng)加3.85万(wàn)吨(dūn)。3月(yuè)纯(chún)碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市(shì)场预期纯(chún)碱出(chū)口(kǒu)下降，进(jìn)口增加(jiā)，从实际数据来看，其表(biǎo)现超出(chū)市场预期。”国投(tóu)安信期货(huò)高级分析师周小(xiǎo)燕表示。

　　“3月纯碱进(jìn)口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨，同比(bǐ)去年3月提升(shēng)3.85万吨。”光大期货分析师张(zhāng)凌璐表(biǎo)示，相(xiāng)较于(yú)1月1814吨、2月62.99吨的进口量(liàng)，3月纯碱进口(kǒu)数量超预期增(zēng)长。据(jù)她介(jiè)绍，2022年(nián)全年除了1—2月份纯碱进口(kǒu)数量超过1万吨，其(qí)余(yú)月份(fèn)进口数量在3000吨—7600吨之(zhī)间波动。在她看来，进口的大量增长主(zhǔ)要集中(zhōng)于部(bù)分浮法玻璃和光伏玻璃厂，在国内供(gōng)需紧平(píng)衡的(de)情况(kuàng)下(xià)，下(xià)游通(tōng)过(guò)进口(kǒu)来补充(chōng)使用(yòng)量。这部分进口增量到港后直接(jiē)进入下游玻璃(lí)厂，对市场的冲击程度相对有限，但在一定(dìng)程度上(shàng)可能会导致下游(yóu)厂家减少从国内(nèi)厂(chǎng)家采购纯碱的数量。

　　从出口数据来(lái)看，3月(yuè)纯碱出口16.3万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)2月提升23.28％，同(tóng)比(bǐ)去(qù)年3月提升12.92％。

　　张凌(líng)璐表示，2022年初全球市场面临(lín)暴风雪等极端天气、国际地(dì)缘政(zhèng)治冲突(tū)导致美国和土耳其运输阶(jiē)段性受阻，再加上全球能(néng)源价(jià)格上涨、欧洲碱厂大面积减产、我国出口市(shì)场新(xīn)增南美(měi)和(hé)非(fēi)洲的份额，都是带动去年全年纯碱出口大幅(fú)提(tí)升的导火索。今年随着国际能源(yuán)价格的(de)回(huí)落(luò)、黑天鹅事(shì)件消退、国内多个大宗商品价格处于(yú)全球高位(wèi)之时，纯碱出口还(hái)能保持增(zēng)长态势(shì)，也确实超(chāo)出市场(chǎng)预期(qī)。

　　“3月份出口(kǒu)量在去(qù)年高(gāo)基数(shù)的(de)基础上进一步增加至16.3万吨，大超市(shì)场预(yù)期，显示出行业(yè)供需(xū)两旺、出口向好的态势仍在延续(xù)。”在方正中期期货分析师魏(wèi)朝明看来(lái)，2022年国(guó)际(jì)能源价格(gé)高(gāo)企，纯教师一年的工作日有多少天，一年有多少周碱出(chū)口显著放量，今年出口量能在(zài)去年(nián)高基数的基(jī)础(chǔ)上进一步上(shàng)扬，显示国(guó)际市场对(duì)纯碱需求具有较强韧性，国际需求显著走弱的预(yù)期(qī)有待修正(zhèng)。

　　期货日报记者了解到，全球(qiú)经济的衰退(tuì)预期或导致全(quán)球实体企(qǐ)业承压，海外纯(chún)碱需求可能会受到一定影(yǐng)响。而国内经济稳增长预期强(qiáng)烈，国内纯(chún)碱需求表现(xiàn)或较海外强(qiáng)劲，这在长期也可能影(yǐng)响(xiǎng)我(wǒ)国纯(chún)碱出(chū)口(kǒu)数量(liàng)。

　　对此(cǐ)，南华(huá)期货分析(xī)师李嘉豪告诉记者，相较于去年(nián)，今(jīn)年(nián)纯碱出口的(de)预期走弱。主要在于国(guó)外能源的回落背景(jǐng)下(xià)供应的回(huí)归，国内外碱(jiǎn)的价差(chà)收缩，同(tóng)时伴随(suí)海(hǎi)运费(fèi)的走弱，使得(dé)出口(kǒu)出(chū)现了环比的走弱(ruò)。

　　“但是(shì)3月(yuè)的出口表(biǎo)现依(yī)旧较好，与前期(qī)市场的(de)反馈略(lüè)有偏差，一(yī)部分原因可能是前期待发(fā)订单(dān)，一部分(fēn)是外围需求(qiú)从去年的出口角度存在重心上移。”李嘉豪(háo)称。教师一年的工作日有多少天，一年有多少周

　　在张凌璐看(kàn)来(lái)，在远兴(xīng)大产能落地以(yǐ)前，国内纯碱(jiǎn)紧平衡的格局很难彻底扭转(zhuǎn)，从该角度讲可(kě)能还(hái)是优先国(guó)内使用为主，纯碱出口或难以再现去年(nián)高增长的态势。

　　从价格和出口利润上来(lái)看，3月出口均价368美元(yuán)/吨，部分长协价格可能(néng)更低，对比(bǐ)国内价格偏低(dī)。换言之，纯碱出口利润并不高，这将导致中国(guó)出口(kǒu)意愿偏低。

　　此(cǐ)外(wài)，市场也需要(yào)关(guān)注纯碱出(chū)口目的地。“如果国内纯碱出口只是供至国内大(dà)型(xíng)玻璃厂在海外的(de)生产线，且(qiě)该部分用量能够长(zhǎng)期稳定，那么这部(bù)分用量(liàng)仍能让出口维(wéi)持高(gāo)位(wèi)。但(dàn)如果是供(gōng)给海(hǎi)外其(qí)他(tā)地区，可能会由于海(hǎi)外(wài)需求(qiú)回落导致出(chū)口下降。”张凌璐表示，同时也要留意出口周期的变(biàn)化。通常，我国纯碱(jiǎn)出(chū)口周期45—60天左右。在(zài)她看来，3月出口数据的好(hǎo)教师一年的工作日有多少天，一年有多少周转，可能(néng)是(shì)1—2月的订单兑现而已，也(yě)并一定能够说明(míng)3月全球的纯碱需求量大。

　　“未来纯碱出口下降、进口提升的趋势(shì)仍(réng)是大方向，但由于(yú)国(guó)内进(jìn)出口(kǒu)数量占全国产能、需求的比(bǐ)例(lì)相对(duì)有(yǒu)限，因此对于年度供需影响也相对有(yǒu)限。但集(jí)中在某个(gè)月或数月(yuè)，进出(chū)口超预期(qī)变化可能(néng)会对阶段性(xìng)的行情(qíng)产(chǎn)生情绪(xù)和供需影响。”张凌璐称。

　　在周(zhōu)小燕看来，目前海外(wài)碱(jiǎn)厂下调报价，随着(zhe)能源(yuán)价格下调，内(nèi)外价差(chà)呈逐步(bù)收窄态势，预计今年出口相对去年下降(jiàng)。“后(hòu)续海外碱到港量增加，进口有继(jì)续增(zēng)加预期，出口(kǒu)有下滑压力(lì)，进(jìn)出(chū)口贸易(yì)商顺(shùn)差(chà)或重回2022年前格局，对(duì)纯碱价格(gé)形成(chéng)牵制。”周小(xiǎo)燕(yàn)说。

　　不(bù)过，从短(duǎn)期来看，纯碱进出口数(shù)据超预期是国内纯碱(jiǎn)市(shì)场健康运(yùn)行的旁证。魏朝明认为，短期内市场悲观预期或(huò)有所消(xiāo)退，纯碱(jiǎn)期(qī)现货价格短期或有企稳。

　　“从近期的市场表现来看，出口走弱的预期基本被消化，进口的量相对来说(shuō)更受市场关注。”李嘉豪表示，从3—4月消(xiāo)息面(miàn)来看(kàn)，进口约有十(shí)几万吨的到港(gǎng)量，导致市场(chǎng)4月的平衡(héng)相对宽松(sōng)。在他(tā)看来，未来出口(kǒu)的走(zǒu)弱则(zé)更加影响轻(qīng)碱的供需(xū)，在(zài)内需恢(huī)复有限的情况(kuàng)下，轻碱价格重(zhòng)心下移(yí)会相对明显。

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