在投资日经(jīng)225ETF的“基金吧”里，基金的(de)大(dà)涨大跌走势，激(jī)起了基民的(de)热烈讨论(lùn)，“这个日经正经(jīng)不？”“还要有个跌停(tí嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗ng)板才和净(jìng)值一样”“这(zhè)基涨跌这么大，吓(xià)人”……到底发(fā)生了(le)什么？

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公募(mù)巨头纷纷公告，对公司旗下(xià)高(gāo)溢价日(rì)经225ETF提示风险(xiǎn)，目(mù)前折(zhé)溢价率(lǜ)已(yǐ)经大幅回(huí)落。与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，科创50、创(chuàng)业板指继续(xù)受到资金的青睐，今(jīn)年(nián)以来创业板ETF净买(mǎi)入资(zī)金(jīn)已达165亿元(yuán)，而沪(hù)深300、上证50ETF等净流出(chū)居前，热门板块传媒(méi)、基(jī)建ETF受到资金“落袋为安”，但(dàn)部分(fēn)机构看好传媒、顺(shùn)周期板块的长期(qī)配置价值。

　　提示高溢(yì)价(jià)风险

　　日(rì)经ETF溢价已有所回落(luò)

　　5月23日，华(huá)夏(xià)、易方达(dá)基金两大公募巨头纷纷(fēn)公告(gào)，两家(jiā)公募旗(qí)下(xià)的“野(yě)村(cūn)日(rì)经225ETF（QDII）”、“日兴资管(guǎn)日(rì)经225ETF（QDII）” 二级市场(chǎng)交易价格波动较大(dà)。截至5年22日，两只产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提示投资者关注二(èr)级市(shì)场(chǎng)交易价格(gé)溢价风险，如(rú)果(guǒ)盲目(mù)投资，可能遭(zāo)受重大损失。

　　从两只产品的表(biǎo)现看，今年两只ETF近日走势凶悍，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅(fú)都超过了16％。截至5月23日下午(wǔ)1点开盘，两只产品溢价率都回落到4％以内，投(tóu)资者的追(zhuī)捧热(rè)情在风险提示后有所降(jiàng)温，正在回归理性。

　　而(ér)从资金流向(xiàng)看，由(yóu)于两只(zhǐ)产(chǎn)品规模仅有(yǒu)1个亿(yì)左右，流通盘偏小，昨日净流入(rù)资金都(dōu)不到2千万体量。

　　从全市场看，目前跟踪日经指数的产品共有4只(zhǐ)，总规(guī)模5.4亿元，今年以来(lái)资金净流入2.42亿(yì)元(yuán)，涨幅最高的产品已经(jīng)达到27％，体现了很好(hǎo)的(de)赚钱效(xiào)应。

　　目前(qián)，四(sì)只产品跟踪的(de)指数都是日经225指数收益率（经汇率调整后(hòu)），从该指(zhǐ)数表现看，今年也大涨18％，指(zhǐ)数涨(zhǎng)幅在亚太市场高居前列(liè)。

　　一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经理告诉记者，日经ETF跟踪(zōng)的(de)指数近期(qī)涨势较大，涨幅犀利，叠加(jiā)产品流通盘(pán)不够(gòu)大，短期内(nèi)受到资金的(de)净买入，产生了供不应求的情况(kuàng)，就(jiù)会推高(gāo)二(èr)级(jí)市(shì)场价格，让(ràng)价格走在指(zhǐ)数涨幅(fú)的前面(miàn)，这个情况就(jiù)会产生基(jī)金产品的高(gāo)溢价。

　　“日经ETF的底层资(zī)产是跟踪日经225指数表(biǎo)现(xiàn)的，如果(guǒ)短期出现高(gāo)溢价，也就(jiù)意(yì)味(wèi)着当前的价格超出了(le)指数(shù)的涨幅，未(wèi)来会回归(guī)到指数正(zhèng)常走势和(hé)涨(zhǎng)跌幅的状(zhuàng)态，也就是会(huì)逐渐消除溢(yì)价。而高溢价(jià)回归的过程，就会(huì)产生二级市场价格的下跌，因此，建议投资者不(bù)要盲目买入高溢价品种，避免下跌风险。”该基金经理称。

　　而从日本(běn)股(gǔ)市表现看，今年年初以来日(rì)本股市持(chí)续上涨(zhǎng)，日经225指(zhǐ)数(shù)超越30000点大关，达到1990年泡(pào)沫经济破裂以(yǐ)来的最(zuì)高点(diǎn)。

　　中信建(jiàn)投证券认为(wèi)，近(jìn)期日本股(gǔ)市上涨受多重(zhòng)因(yīn)素(sù)驱动：一是随(suí)着美(měi)联(lián)储加息预期下降和日(rì)央行紧缩预期上升，吸引国际(jì)资(zī)本回(huí)流(liú)日本市场；二(èr)是(shì)随着疫后(hòu)经济(jì)活动(dòng)复苏和去年日元持续贬值(zhí)，东京交(jiāo)易(yì)所上市公司多表(biǎo)现良好；三是今年(nián)东(dōng)京交易(yì)所提出将改革公司治(zhì)理监督机制。在这一改革下，预计部分低估(gū)值企(qǐ)业(yè)可能采(cǎi)取(qǔ)股票回购等方式提振股(gǔ)价，截至本(běn)周，已有价值3900万亿日元(yuán)的股(gǔ)票被(bèi)宣(xuān)布(bù)回(huí)购；四是近期部分利好(hǎo)消(xiāo)息带动市场情绪。包括G7峰(fēng)会在(zài)日召开(kāi)、巴菲特(tè)赴日考察(chá)并表示大举投资日本股市等，推动(dòng)市场对日(rì)本股(gǔ)市的整体(tǐ)情(qíng)绪提振。

　　也(yě)有基金经理提示短期(qī)过快上涨带来(lái)的投资风险，并(bìng)提示投资者，海外投资可(kě)能会涉及相关的汇率风(fēng)险，对相关市(shì)场熟悉程度不高(gāo)等问题(tí)，建议投资(zī)者在自己能力(lì)圈内(nèi)投资，避(bì)免(miǎn)盲(máng)目追高带(dài)来的风险。

　　科创50、创业(yè)板(bǎn)指(zhǐ)继(jì)续(xù)受青(qīng)睐

　　创(chuàng)业板ETF净(jìng)流入资金已达(dá)165亿

　　除(chú)了关注(zhù)市场热点ETF外，再来看下(xià)ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)22日收盘，全(quán)市场728只股票ETF总规(guī)模(mó)1.39万亿元，比去年末(mò)规模新增1293亿(yì)元，规模增(zēng)幅(fú)10％。在(zài)本(běn)周震荡市场(chǎng)中，昨(zuó)日(rì)净申(shēn)购份(fèn)额13.23亿份(fèn)，按照区(qū)间成交均价测算，净流入(rù)资金微增3.89亿元(yuán)。

　　从资金净流入方向来看，资(zī)金净流入(rù)宽基(jī)ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流(liú)入都(dōu)是3.39亿元，位居行业前列。另外(wài)，易方达(dá)科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生ETF也(yě)都有1亿(yì)元以上资金的(de)净(jìng)流入。

　　行业和主题产(chǎn)品中，半导体(tǐ)、游戏、证券ETF等净流入(rù)资(zī)金(jīn)居(jū)前，都(dōu)超过(guò)了(le)2亿元资金体量。另外，触底(dǐ)反弹的医药ETF、高位回(huí)调(diào)的传媒ETF，也同样吸引资金关注，净(jìng)流入(rù)资金相对居前(qián)。

　　拉长时间看(kàn)，今(jīn)年以来净(jìng)流入资金(jīn)最(zuì)多的是易方达创(chuàng)业(yè)板ETF，今年净流入资金165亿元(yuán)，位居行(xíng)业(yè)首(shǒu)位。另外，创业板50ETF、科(kē)创50ETF分别净流(liú)入70亿(yì)元、67亿(yì)元，都位(wèi)居行(xíng)业前列。

　　而今年景气度回(huí)升(shēng)的半导体、酒ETF，具备(bèi)估(gū)值吸引力的(de)医疗(liáo)、恒生互联网等，也(yě)都(dōu)受到资(zī)金的追逐，净流入资金(jīn)都在(zài)50亿元体量及(jí)以(yǐ)上。

　　谈及创业板相关指(zhǐ)数的“越(yuè)跌越买”，华安基(jī)金(jīn)指数与量(liàng)化投(tóu)资部表示，随着前期创业板(bǎn)50指数的回调(diào)，当(dāng)前估值已来到30倍(bèi)的历(lì)史低位区(qū)间，且一季报(bào)显示成分股净利润(rùn)同比增长52.69％，基本面(miàn)向好趋(qū)势明显，持续关注板块趋势反(fǎn)转机会。

　　该机构分(fēn)析，在政策层面，4月底(dǐ)的政(zhèng)治局会议提出“要夯实科技自立自强根(gēn)基，培育壮大新动(dòng)能。要巩固和扩大新能(néng)源汽车发展(zhǎn)优(yōu)势(shì)，加快推进充电(diàn)桩(zhuāng)、储(chǔ)能等设施建设和配套电网改(gǎi)造。要重视通(tōng)用人工智能发展，营造创新生态(tài)，重视防范风险”，这宣示着国内经济发(fā)展(zhǎn)动(dòng)能要加快转变(b嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗iàn)，新能源及人工智能将是(shì)经(jīng)济转型的两大动能，汇聚战略(lüè)性新兴产(chǎn)业的创(chuàng)业板持续受益于政策(cè)红利，该机(jī)构(gòu)建(jiàn)议(yì)关注创业板50指(zhǐ)数(shù)的投资机(jī)会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出(chū)居前

　　传媒、基建“落袋(dài)为安”

　　而从(cóng)资(zī)金净流(liú)出方向看，表现相(xiāng)对强(qiáng)势的上证(zhèng)50ETF遭遇资金净卖(mài)出，当日基金份额(é)流失4亿(yì)份，资(zī)金净流(liú)出(chū)超过(guò)11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF等宽基指数，也(yě)分(fēn)别有(yǒu)超过1个亿的资(zī)金净流出。

　　行业和主(zhǔ)题(tí)ETF中，芯片、煤炭、中药(yào)ETF等近(jìn)期(qī)出现(xiàn)阶段性行(xíng)情(qíng)的板(bǎn)块，遭遇资金的卖出，天弘银行ETF、恒生科技ETF等(děng)多只(zhǐ)产(chǎn)品净流出资金(jīn)也(yě)有1个亿以上(shàng)。

　　拉(lā)长时间期(qī)限，今年以来宽基(jī)ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量的(de)资金净流出。上证50ETF也有57亿元资金净流(liú)出。

　　而行业(yè)和主题ETF中，今年涨幅(fú)超40％的传媒ETF净流(liú)出资金24亿元，位(wèi)居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等(děng)也出现(xiàn)越(yuè)涨越卖，整(zhěng)体资金(jīn)净(jìng)流(liú)出(chū)位居(jū)前列(liè)。

　　虽然部分热门主题行业的(de)资金出现流(liú)出(chū)，但部分机构(gòu)仍建议从中长期角度，观察各类板块(kuài)的(de)投资机会和(hé)行情演绎。

　　中欧基金表示，预(yù)计复苏仍是中国经济中长期的趋势(shì)，但市(shì)场展现出更多结(jié)构性机会，当前市场对题材的追(zhuī)捧热度仍(réng)持续偏高(gāo)。“传媒板(bǎn)块近期(qī)跌幅居前，主因前期(qī)涨幅较大，炒作有(yǒu)逐步(bù)退潮趋势。”

　　短期内，中欧基金建议继续关注资金(jīn)合力最(zuì)强(qiáng)的(de)人工智能(néng)与央(yāng)企相关品种，中期在市场(chǎng)炒作热度回(huí)落、且(qiě)经(jīng)济复苏(sū)趋势确立后(hòu)关注“顺周期”板块的整体机会，尤其是大众(zhòng)消费(fèi)等领域；而长期来(lái)看，可以积极关注数字化对生(shēng)产力(lì)的提升(shēng)，重点关注计算机、互联网和(hé)传(chuán)媒等行(xíng)业。

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