大家好，简单看一(yī)个基金经(jīng)理(lǐ20分米等于多少米 20分米等于多少厘米)，把新能(néng)源全部(bù)砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通(tōng)吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一(yī)个基金(jīn)经理，海富通(tōng)的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理的海富通股票混合(hé)来(lái)看，截至去年年底，持(chí)仓基本(běn)为新能(néng)源板(bǎn)块(kuài)股票。

　　结果到(dào)了今年一季度末，已(yǐ)经基本清仓了新能源(yuán)，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票混(hùn)合外，其(qí)他三只(zhǐ)产(chǎn)品也基本重(zhòng)仓(cāng)了AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越超在(zài)一季报称(chēng)，在一季度的操作中，本基金总体(tǐ)把握住了市场的节奏变化和(hé)结构转换，降低了新能 源板(bǎn)块(kuài)的配(pèi)置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组合调整取得了明(míng)显的(de)超额收益。

　　另外，他称，中国特色估(gū)值体(tǐ)系所代表(biǎo)的传(chuán)统实(shí)体行业(yè)正在被市(shì)场一部分“聪明钱”定价，后续可能(néng)成为市场最(zuì)有持续性的一条(tiáo)结(jié)构主线。

　　数据显示，海富(fù)通股票混(hùn)合今年以来涨了14％，其他三(sān)只产(chǎn)品今年以来均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么(me)走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板块(kuài)在(zài)短期高度依(yī)赖交易，阶段性失去靠配置获取超额回(huí)报的特征(zhēng)。TMT板块成交(jiāo)占(zhàn)全市场比重超40％的天数已累计达到(dào)22天，上一(yī)次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新(xīn)能源，持续约28个交易日(rì)，在此期间(jiān)新能源ETF累计收益(yì)率(lǜ)仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特(tè)征，尽管热闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科(kē)创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日(rì)涨幅超过2％的行情，最(zuì)大单(dān)日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题(tí)ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累(lèi)计成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典(diǎn)型的减(jiǎn)量博弈。

　　而(ér)招商(shāng)证券认为，TMT大(dà)年通(tōng)常分为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏(xià)攻势(shì)”“获利了(le)结(jié)”四波行(xíng)情，春季(jì)躁动后往往会有一波明显(xiǎn)的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因(yīn)为(wèi)往往后续盛夏攻(gōng)势大概率创新高。如(rú)果今年(nián)在业(yè)绩(jì)披露期(qī)结束后，随着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大产业(yè)趋势以政府(f20分米等于多少米 20分米等于多少厘米ǔ)支持力度进一步加大、资本开支增(zēng)加、订单增加和(hé)产(chǎn)品销量(liàng)业绩的改善逐渐被(bèi)市场所确定，则(zé)TMT将(jiāng)会重回上(shàng)行(xíng)趋势，进(jìn)入盛夏攻(gōng)势(shì)。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基本(běn)形成本轮调整标(biāo)志(zhì)着AI等高位板块或阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性顶(dǐng)部(bù)亦或基本(běn)形(xíng)成。本次(cì)大幅(fú)调整主要还是因为在AI相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块市(shì)场情绪处于(yú)极值的(de)情况下，叠加上(shàng)述基本面风险因素(sù)逐步发酵，市场内生调整需求(qiú)出现集中释放。就资(zī)本市场而(ér)言(yán)，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式(shì)。

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