华尔街真(zhēn)是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报(bào)告(gào)做空印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波(bō)的美国(guó)新(xīn)兴做空(kōng)机构(gòu)兴登堡(bǎo)研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准(zhǔn)的是“华尔街(jiē)之狼”、著(zhù)名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股公(gōng)司伊(yī)坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二(èr)收(shōu)盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民(mín)币）。根据(jù)福布(bù)斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美(měi)元，排名(míng)世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究在报告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自(zì)新投资者(zhě)的资(zī)金向老投(tóu)资者支付股(gǔ)息(xī)。报告指出，简而言之，伊(yī)坎一(yī)直在使(shǐ)用(yòng)从新投(tóu)资者那里获得的资(zī)金(jīn)向老投(tóu)资(zī)者支付股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经济结构(gòu)只(zhǐ)有在新资金愿意冒着成为最后一(yī)批'持有资金(jīn)的风险的情况下才是可(kě)持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿(yì)美元年终净资产价值(zhí)被夸大(dà)了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报(bào)告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价(jià)格比上次报告的资产净值高出(chū)218％，远远(yuǎn)高(gāo)于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出(chū)，另一方(fāng)面，伊坎企(qǐ)业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司，其交易(yì)价(jià)格均(jūn)低于(yú)各自的(de)资产净值。资产净值(zhí)是衡量基金(jīn)业绩的关键(jiàn)指标，衡量基金所持(chí)证券(quàn)的市场价(jià)值。

　　兴登(dēng)堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫(mò)的(de)是其15.8％的股息收益率，这是迄今为(wèi)止(zhǐ)美国大型股(gǔ)公司(sī)中最高的(de)。兴登(dēng)堡(bǎo)指责(zé)伊坎以股票而不是现金(jīn)的形式发(fā)放股(gǔ)息，并让伊坎企(qǐ)业出售新股，以满足股东的支出，从而抬(tái)高了股息(xī)收益率(lǜ)。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的(de)报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿(yì)美元(yuán)，但一个月后(hòu)，该部门的一家重(zhòng)要子公司申请(qǐng)破(pò)产。

　　兴(xīng)登堡(bǎ需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂o)还指(zhǐ)责唯一一家(jiā)跟(gēn)踪伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系(xì)密切。报告称，杰富瑞在其研究中假(jiǎ)设，即使在最(zuì)坏(huài)的情况(kuàng)下(xià)，伊坎的股息也将永久(jiǔ)支付(fù)，同时还从(cóng)安排IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎反(fǎn)击：

　　兴登堡(bǎo)的(de)报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来说是(shì)一个重大挑战。他也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊(yī)坎(kǎn)在(zài)一份声明(míng)中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以(yǐ)牺(xī)牲IEP长期股东的(de)利(lì)益为(wèi)代价获取利润。伊坎表示：“我们(men)坚持公开(kāi)披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的(de)业绩将会像以往一样不(bù)言自(zì)明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然(rán)相信激(jī)进主(zhǔ)义是最好(hǎo)的投(tóu)资(zī)范例。“我过(guò)去25年(nián)的激进主义(yì)投资(zī)已经很好地证明了这一点。我们(men)定期将我(wǒ)们的维权原则付诸于我们的多数(shù)控股公司以及我们投资部门(mén)持有的少数股权(quán)，目(mù)前在(zài)14个上市公司董事会中都(dōu)有代表。此外，我们坚信通过对冲头(tóu)寸来降低风险，尤其是在我们(men)今天所(suǒ)处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他(tā)在能源、汽车、食品包装、房地产和其(qí)他行业的各(gè)种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东(dōng)，持(chí)有85％的股(gǔ)份(fèn)。

　　申明还(hái)指出，报告中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履(lǚ)行(xíng)其(qí)对IEP的(de)单位(wèi)持有人(rén)和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股(gǔ)东(dōng)权益机(jī)构(gòu)也坐不住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者就兴登堡研究(jiū)做空(kōng)报告伸(shēn)出(chū)援(yuán)手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数(shù)兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)的做空实例，最出名的莫(mò)过于今年2月做空(kōng)印度首(shǒu)富的(de)阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做(zuò)空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从(cóng)印(yìn)度(dù)股市撤离(lí)，更让印度总理莫(mò)迪受到(dào)反对派质疑。

　　根据当时美国(guó)全国公共广播(bō)电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市值在(zài)短(duǎn)短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团的债(zhài)券价格跌(diē)至垃(lā)圾债水平(píng)。阿(ā)达尼的个人(rén)净资产也缩水近500 亿(yì)美元(yuán)。

　　那(nà)么，兴(xīng)登(dēng)堡研究究竟(jìng)什么来头？公开资料显示，兴登(dēng)堡研究(jiū)公司(sī)成(chéng)立于(yú)2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要业务包括披露(lù)企业的会计(jì)造(zào)假、管理问题、未公开关(guān)联交易(yì)、财报(bào)违(wéi)规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年至今，兴登(dēng)堡研究公司(sī)共对30家公司发过难。他们雇(gù)佣金(jīn)融分析师、会计师和记者，来(lái)进行调查(chá)。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究的创始？为内特·安德(dé)森(sēn)（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来(lái)自(zì)中产(chǎn)家庭，曾在(zài)康涅狄(dí)格大(dà)学学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加(jiā)入了以色(sè)列的(de)救(jiù)护(hù)车急救需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂部门(mén)，是(shì)拥有(yǒu)以(yǐ)色列证书的救护(hù)人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡研(yán)究(jiū)”这(zhè)个(gè)名字源于1937年在新(xīn)泽西上空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将(jiāng)兴登(dēng)堡视为完全可以(yǐ)避免的人为灾难的(de)缩影，”该公司(sī)的网(wǎng)站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴(xīng)登堡研(yán)究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页(yè)的做空报告，让市值一(yī)度(dù)达(dá)到(dào)340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被(bèi)迫辞(cí)职，美国司法部和证券监(jiān)管机(jī)构随(suí)后跟进调查(chá)，Nikola的创(chuàng)始人最(zuì)终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产能力方面误(wù)导投资(zī)者。该公(gōng)司的市值一度超过(guò)50亿美(měi)元，如今已缩水至(zhì)不到2.6亿美元，其(qí)股票(piào)在兴登堡研究做空报告(gào)公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登堡研究(jiū)宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌(diē)至(zhì)37.39美元，随(suí)后(hòu)安(ān)德森宣布关闭做空仓位。去年7月(yuè)中旬，当推特的股价(jià)位于低点附近时，兴登堡研究(jiū)宣布转为做(zuò)空(kōng)推特，推(tuī)特股(gǔ)价随(suí)即大涨约8％。

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